防范异常交易案例—“拉抬打压交易”

根据深交所《交易规则》第6.2条第(三)的规定，单个或两个以上固定的或涉嫌关联的证券账户，大笔申报、连续申报、密集申报或者申报价格明显偏离该证券行情揭示的最新成交价，影响证券交易价格或者证券交易量，即构成拉抬打压的异常交易行为。

拉抬打压是深交所重点监控的异常交易行为之一。部分活跃短线大户在深市股票交易中，凭借资金优势或者持股优势，以明显偏离市价的价格大额申报买入或者卖出，误导其他投资者，导致股价异常波动，达到高卖或者低买、谋取利益的目的。这类行为不仅扰乱了市场正常交易秩序，而且损害了中小投资者的合法权益，在情形严重的情况下可能构成操纵市场行为。

投资者在深市证券的交易行为符合以下特征，即可能构成拉抬打压异常交易行为：一是投资者以明显偏离最新成交价的价格大额或频繁申报买入或卖出相关证券。二是证券交易价格受到影响。三是投资者的拉抬或打压行为是致使股价变动的重要原因。

案例：某投资者尾市拉抬行为导致收盘价异常上涨案

14时54分，某股票尾盘股价突然跳高。经查，当天14时54分18秒至50秒，某投资者以16.25元至17.05元的价格（高于最新成交价格0.39%至5.55%）大额申报买入该股，连续申报5笔合计173.05万股，期间成交140.93万股，成交金额2329万元，占期间该股成交总量的83.65%，致使该股股价上涨5.55%。

分析：收盘价是股票交易一天的最后价格定位，对第二天股价走势的指向具有极为重要的决定意义。尾市即收市前十五分钟往往是决定收盘价的关键时刻。该案中的投资者在尾盘通过高价大额申报买入，影响该股收盘价，误导其他投资者决策。深交所对此类行为保持高度关注，并及时采取相应监管措施。